O mercado imobiliário de Londres viveu o período de estagnação mais sustentado dos últimos anos, com os preços médios das casas em Londres a cair 3,3% anualmente nos 12 meses até Fevereiro de 2026, um declínio mais acentuado do que no resto do Reino Unido, numa altura em que a situação nacional parecia estar brevemente a estabilizar.
O aumento das taxas hipotecárias, o impacto inflacionista da guerra EUA-Irão sobre os custos da energia e a incerteza política em Westminster combinaram-se para criar condições prejudiciais tanto para compradores como para vendedores, especialmente em cidades onde a acessibilidade já estava a atingir os seus limites antes dos actuais ventos contrários.
O Royal Institute of Chartered Surveyors pintou um quadro sombrio na sua pesquisa de abril, com os saldos líquidos para novos compradores em todo o país caindo para -39% em março, o nível mais baixo desde agosto de 2023. As vendas contratuais caíram de -13% em fevereiro para -34% em março, o valor mais fraco desde o verão de 2023. No que diz respeito aos preços das casas, o saldo líquido caiu de -14% em 2023 para -23% em março. Foi de -10% em Fevereiro e -10% em Janeiro, indicando que a tendência descendente está a acelerar durante três meses consecutivos. As expectativas de preços de curto prazo eram negativas em 43%, uma queda acentuada em relação aos negativos 19% de fevereiro. Tarrant Parsons, chefe de pesquisa de mercado do RICS, declarou: “É provável que a actividade e o sentimento permaneçam moderados, particularmente no sul de Inglaterra e em Londres, onde as pressões de acessibilidade são mais agudas.”
As perspectivas para as taxas hipotecárias são a questão mais premente para os compradores em Londres. Isto ocorre porque a cidade de Londres depende de um financiamento de elevado valor do empréstimo devido ao tamanho do preço de compra. A taxa de juro média de uma hipoteca fixa de dois anos aumentou de 4,83% no início de março para 5,67% no início de maio, segundo dados da Moneyfacts. A taxa de conversão fixa de cinco anos aumentou de 4,95% para 5,69% no mesmo período. Estes aumentos seguem-se à decisão do Banco de Inglaterra de manter a taxa de juro de referência em 3,75%, em vez de reduzir ainda mais as taxas, uma vez que a inflação do preço do petróleo causada pela perturbação do Estreito de Ormuz está a impedir a flexibilização do Comité de Política Monetária. Os mercados financeiros estão a passar da fixação de preços em cortes de taxas para a fixação de preços em aumentos de taxas de dois a três quartos de pontos até ao final de 2026, o que empurraria as taxas a cinco anos para 6% e desgastaria ainda mais o poder de compra de um mercado já caro.
Os dados de Halifax confirmaram a direção das viagens, informando que os preços das casas no Reino Unido caíram 0,5% em março durante os meses consecutivos, e mais 0,1% em abril. Christopher Clark, inspector licenciado em Ely Langley Greig, captou o sentimento de incerteza prevalecente entre os profissionais, dizendo: “É impossível saber o que vai acontecer no mercado imobiliário neste momento. Só o tempo dirá se o conflito no Médio Oriente irá aumentar ou chegar a uma resolução. O resultado da guerra determinará o curso do mercado nos próximos meses e até anos.”
O setor de locação tem suas próprias pressões além da deterioração do mercado de vendas. As instruções aos proprietários têm sido consistentemente negativas ao longo de 2026, com o inquérito RICS de Março a registar um valor negativo de 27% nessa medida, indicando que o stock de arrendamento disponível continua a diminuir à medida que os proprietários saem do sector. A Lei dos Direitos dos Inquilinos está a acelerar a saída de pequenos proprietários de carteiras que enfrentam maiores encargos fiscais, bem como complexidade regulamentar. A partir de 2027, o cenário de investimento ficará estruturalmente enfraquecido, à medida que a taxa básica de imposto sobre os rendimentos de arrendamento aumentar de 20% para 22% e a taxa de imposto mais elevada de 40% para 42%. Muitos proprietários que, em 2016, garantiram hipotecas de compra para arrendamento com taxa fixa de 10 anos e taxas de juro ultrabaixas, estão agora a recorrer às actuais taxas de mercado, incorporando um aumento dramático na sua base de custos que provavelmente não será totalmente compensado por aumentos de rendas.
Apesar disso, cerca de 84% dos proprietários afirmam ser rentáveis, de acordo com a pesquisa mais recente da Resolução Foundation, e os rendimentos dos arrendamentos em Londres situam-se atualmente em cerca de 7%, mais elevados do que na maior parte da história, quando comparados com os valores de capital atuais. Este valor reflecte, em parte, até que ponto os preços de venda abrandaram em comparação com as rendas, que continuam a subir apesar do ritmo de crescimento mais lento. As previsões de aluguer de curto prazo do RICS permanecem positivas em +29% em Março, e esperamos que as rendas continuem a subir devido à oferta limitada, apesar da acessibilidade limitar a quantidade que os inquilinos podem realmente absorver.
Para quem compra pela primeira vez em Londres, a realidade prática é dura. Com o preço médio da habitação em Inglaterra a ser de £290.000 a nível nacional e em Londres bem acima desse valor, o requisito de pagamento inicial para propriedades financiadas a 5,67% ao longo de dois anos representa um compromisso mensal para uma proporção crescente de famílias que não podem ser cobertas pelos seus actuais níveis de rendimento. Sarah Coles, da AJ Bell, disse sem rodeios: “A vida pode ficar ainda mais difícil para os vendedores nos próximos meses, com as taxas de hipotecas ameaçando continuar subindo e o sentimento diminuindo.” Um elemento do contexto que impede que o quadro se torne completamente sombrio são as expectativas de vendas do RICS para 12 meses, que permanecem positivas em +2%, sugerindo que os profissionais ainda acreditam que a situação irá melhorar assim que a actual incerteza macroeconómica for resolvida. Se esta resolução será adoptada em 2026 ou adiada para 2027 depende quase inteiramente de factores que acontecem no Médio Oriente, e não em Downing Street ou Threadneedle Street.
